10月份,工业经济快速增长保持低位游走;产业链下游行业快速增长态势好于产业链上游行业,医药制造业、航空、航天器及设备制造业等高技术产业之后维持较慢快速增长;中部地区和西部地区工业增长速度经常出现下降,东部地区工业增长速度回落;9月份,工业行业利润降幅收窄。11月份,工业增长速度将沿袭低位游走态势。近期,全球工业呈现出衰退力弱态势。
一、2015年10月国内工业经济运行情况 (一)工业经济快速增长保持低位游走 2015年10月份,规模以上工业增加值同比实际快速增长5.6%,比上月回升0.1百分点,保持低位游走态势。从三驾马车来看,消费品市场稳中有升。
10月份,社会消费品零售总额同比名义快速增长11%,增速比上月提升0.1个百分点。固定资产投资增长速度小幅回升,回升幅度变大。1—10月份全国固定资产投资同比快速增长10.2%,增速比1—9月份回升0.1个百分点,回升幅度比1—9月份收窄0.5个百分点。
由于全球经济衰退艰难曲折,外部市场需求更为下滑,国际竞争更为白热化,10月份新的出口订单指数为47.4%,比上月上升0.5个百分点,进口指数为47.5%,高于上月0.6个百分点,两个指数在临界点下方双双回升,对外贸易快速增长力弱,工业企业构建出口交货值10493亿元,同比名义上升3.1%。 (二)产业链下游行业快速增长态势好于产业链上游行业 2015年10月份,产业链下游行业快速增长态势好于产业链上游行业。分三大门类看,10月份,采矿业增加值同比快速增长0.4%,较上月上升0.8个百分点,制造业快速增长6.7%,与上月持平,电力、热力、燃气及水生产和供应业上升0.3%,较上月上升1个百分点,转入负增长状态。 分行业来看,当前工业经济运行主要有以下特点:一是矿业和高耗能等传统行业增长速度减慢;二是装备制造业增长速度回落,其中汽车制造业不受购置税优惠政策起到,自8月份开始完结负增长态势后增长速度快速增长,10月份快速增长7.3%,较上月减缓4.6个百分点;三是医药制造业、航空、航天器及设备制造业等高技术产业之后维持较慢快速增长。
(三)中部地区工业快速增长多达西部地区,沦为快速增长最慢区域 分地区看,2015年10月份,东部地区工业行业之后消息传递,增加值同比快速增长6.5%,比上月减缓0.5个百分点,中部地区快速增长7.7%,比上月回升0.1个百分点,但依然是快速增长最慢地区,西部地区快速增长7.6%,比上月回升0.4个百分点,东北地区上升4.6%,上升幅度有所增大。 (四)工业企业利润降幅收窄 2015年1—9月份,规模以上工业企业利润总额降幅收窄,效益仍不悲观。2015年1—9月份,工业企业利润总额同比上升1.7%,降幅比1—8月份收窄0.2个百分点。
尽管1—9月份工业利润降幅收窄,但在当前工业经济面对上行压力的情况下,企业效益仍不悲观。1—9月份主营业务收益增长速度高于主营业务成本增长速度。规模以上工业企业主营业务收益增长速度为1.2%,而主营业务成本快速增长超过1.3%。
9月当月工业企业主营业务收益同比上升0.5%,是多年来首次上升,指出企业生产经营艰难更进一步激化。此外,不受市场需求、价格、成本、库存等因素的影响,工业企业利润短期内无以有起色。 二、国外工业经济形势 世界主要经济体衰退力弱。美国工业生产增长速度上升为2010年2月以来的最低值,PMI之后回升。
欧元区经济保守快速增长,工业生产维持快速增长,PMI回落。日本工业生产持续回升,PMI显著回落。新兴经济体工业增长速度呈圆形持续上升的态势。
巴西和俄罗斯工业生产和对外贸易衰退,物价居高不下。南非工业生产黯淡快速增长,PMI有所回落。印度工业生产持续增长,PMI和对外贸易大幅度上升。
(一)美国工业生产增长速度上升,PMI为2013年6月以来的新高 (1)工业生产增长速度上升为2010年2月以来的最低值。9月份,美国工业总体生产量指数(季调)同比快速增长0.39%,同比增长速度显著上升,是2010年2月以来的最低值。环比上升0.19%,是倒数第2个月环比上升。
9月份美国全部工业部门生产能力利用率为77.5%,较8月上升0.23个百分点。表明美国经济衰退较慢。(2)PMI为2013年6月以来的新高。10月份,美国供应管理协会制造业订购经理人指数为50.1,较9月之后上升0.1,已倒数4个月上升,是2013年6月以来的新高。
(3)失业率上升。10月份,美国失业率(季调)为5.0%,比9月上升0.1个百分点,为自2008年5月以来的最低值。(4)PPI持续上升。10月份,美国PPI(季调)同比上升4.1%,环比上升0.3%,PPI倒数第11个月同比上升。
(5)贸易逆差增大。9月份,美国贸易逆差(季调)增大至408亿美元,逆差同比增加5.5%,较8月增大72亿美元;其中,美国出口总额(季调)为1879亿美元,同比上升3.7%,进口总额(季调)为2287亿美元,同比上升4%。 (二)欧元区工业生产维持快速增长,PMI下降 (1)工业生产维持快速增长。9月份,欧元区17国工业生产指数(季调)同比快速增长1.7%,为倒数第10个月维持于是以快速增长。
环比上升0.3%。三季度欧元区生产能力利用率为81.6%,比二季度下降了0.3个百分点。(2)PMI下降。
10月,欧元区制造业订购经理人指数为52.3,比上月下降了0.3,完全恢复到8月的水平。(3)失业率为2012年4月以来的最低值。
9月份,欧元区失业率(季调)为10.8%,比8月有所上升,为2012年4月以来的最低值。(4)PPI持续回升。9月份,欧元区17国生产者价格指数同比上升3.1%,比8月份降幅减小0.5个百分点,欧元区PPI自2013年8月以来已倒数26个月同比上升。
(5)贸易顺差不断扩大。9月份,欧元区18国贸易顺差(季调)为200.8亿欧元,较8月不断扩大11亿欧元,出口同比快速增长0.9%,进口同比上升1%。
(三)日本工业生产之后回升,PMI下降 (1)工业生产量负增长。9月份,日本制造业工业生产指数(季调)同比上升0.9%,已倒数2个月同比上升。9月份,日本生产能力利用率指数(季调,2010年=100)为97.4,同比上升2.9%,环比(季调)下降1.5%,为倒数第9个月同比上升。(2)PMI大幅度下降。
10月份,日本制造业订购经理人指数为52.4,比9月下降1.4。(3)失业率与上月持平。9月份,日本失业率(季调)为3.4%,与上月持平。
(4)PPI持续大幅度上升。10月份,日本生产者价格指数同比上升3.8%,倒数第7个月同比上升,且降幅较小,环比上升0.6%。
(5)贸易逆差增大。9月份,日本贸易逆差为1158亿日元,较8月增加4557亿日元,出口额、进口额分别比8月减少5352亿、795亿日元。 (四)巴西工业生产持续衰退,物价持续上升 (1)工业生产持续负增长。9月份,巴西工业生产指数同比上升10.9%,环比上升3%,自2014年3月以来倒数19个月同比负增长,且上升幅度还在增大。
(2)PMI大幅度上升。10月份,巴西制造业订购经理人指数降到44.1,较9月大幅度上升2.9,为近年来的最低值。
(3)失业率与上月持平。9月份,巴西六大城市失业率为7.6%,与8月持平,是2010年8月以来近61个月的最高值。(4)PPI大幅度下跌。
10月份,巴西PPI同比快速增长10.7%,增速比上月大幅提高2.6个百分点,自3月份以来已倒数8个月同比增长速度逐月减缓。(5)贸易顺差增大。10月份,巴西贸易顺差为20亿美元,比上月增加9.5亿美元,进口同比衰退28%,出口同比衰退12%。
(五)南非工业生产快速增长,PMI上升 (1)工业生产快速增长。9月份,南非制造业生产指数(季调)同比快速增长0.4%,为倒数第3个月的同比于是以快速增长,但增长速度上升。(2)PMI上升。10月份,南非制造业订购经理人指数(季调)为48.1,比上月大幅上升1.8,已倒数3个月坐落于荣枯线下。
(3)PPI增长速度持续上升。9月份,南非PPI同比快速增长3.6%,增速比上月下降0.2个百分点,环比快速增长0.3%。(4)失业率下降。
第三季度,南非失业率为25.5%,比第二季度下降0.5个百分点。(5)贸易逆差增大。
9月份,南非贸易逆差为8.6亿兰特,比8月增加92.5亿兰特。进口额较上月增加44亿兰特,同比增加0.5%,出口额比上月增加48.6亿兰特,同比快速增长1.8%。 (六)印度工业生产持续增长,对外贸易大幅度增加 (1)工业生产持续增长。9月份,印度工业生产指数同比快速增长3.6%,环比快速增长0.8%,已倒数11个月同比于是以快速增长,但增速比上月的历史极值大幅度回升。
(2)PMI之后上升。10月份,印度制造业订购经理人指数为50.7,较上月上升0.5,已倒数3个月上升。(3)PPI持续上升。
9月份,印度批发价格指数同比上升4.5%,倒数11个月同比负增长,减少速度有所减慢。(4)对外贸易同比大幅度上升。9月份,印度构建贸易逆差104.8亿美元,出口额为218亿美元,同比上升24%,进口额为323亿美元,同比上升25%,出口额和进口额都已倒数10个月同比负增长。
(七)俄罗斯工业生产持续回升,对外贸易大幅度上升 (1)工业生产持续回升。9月份,俄罗斯工业生产指数同比上升3.6%,倒数8个月同比负增长,环比快速增长3.4%。
(2)PMI之后回落。10月份,俄罗斯制造业订购经理人指数为50.2,较上月大幅度下降1.1,完结了倒数10个月坐落于荣枯线下的状态。
(3)通货膨胀居高不下。9月份,俄罗斯PPI同比大幅度快速增长12.7%,增长速度有所上升,已倒数8个月维持7%以上的增长速度,环比上升1.1%。(4)失业率额上升。
9月份,俄罗斯失业率为5.2%,比上月上升0.1个百分点。(5)对外贸易大幅度衰退。8月份,俄罗斯贸易顺差为96.1亿美元,同比上升20%,其中出口额同比上升30.8%,进口额同比上升35.5%。 三、当前我国工业经济景气辨别及趋势分析 (一)2015年10月份工业经济景气度持续下滑 从IIE工业经济运行监测信号图来看,2015年10月份工业经济景气度持续下滑。
多项指标依旧处在稍冻区间,制造业订购经理人指数倒数三月坐落于荣枯线下,工业品出厂价格指数持续在偏冷区间。一般贸易进出口额处在稍冻区间,固定资产投资已完成额转好迹象不显著;货运量依旧处在稍冻区间。
发电量和社会消费品零售总额有向好势头,代表货币政策信号的M1—M0展现出大力,对工业经济平稳起着承托起到。 (二)2015年11月份工业增长速度沿袭低位游走态势,工业经济依然面对更为简单的局面 IIE景气指数先行指数伴随工业增长速度沿袭低位游走态势,工业经济依然面对着更为简单的局面,后继快速增长仍力弱。11月份工业经济面对诸多挑战。
一是去库存、去生产能力任务依然很艰难。今年2月份以来,工业企业产品存货量稳定增长趋势,指出当前我国企业依然面对较小的去库存压力。而相对于企业层面的去库存压力,行业结构性生产能力不足压力更加显著。
10月份,煤炭开采和洗选业、黑色金属矿采选业等传统行业之后传输生产,消弭生产能力,高耗能行业PMI为47.8%,持续高于临界点。二是投资下降的风险还并未避免。2015年1—10月份,全国固定资产投资(不不含农户)同比快速增长10.2%,增速比1—9月份回升0.1个百分点。
全国房地产开发投资同比快速增长2.0%,增速比1—9月份回升0.6个百分点,之后呈圆形回升走势。三是进出口上行压力仍然较小。由于近期国际经济衰退力弱,加之8月份汇市中间价报价机制调整所带给的不确定性,国内经济之后面对上行压力,制造业进出口形势仍然不利。四是中小企业发展瓶颈减轻态势不显著。
自主创新能力很弱、融资难、融资喜等瓶颈仍然是中小企业生产经营的“绊脚石”。2015年10月份,中型企业和小型企业PMI分别为48.7%和46.6%,之后坐落于临界点以下。 不受以上因素影响,短期内我国工业经济快速增长还不会沿袭低位游走状态,并在较长的时间内正处于再行均衡的阵痛中,上行压力依然相当大,但我们要正确看待我国工业的这种增长速度换档。
一是投资驱动向三大市场需求协同夹住切换的迹象显著。主要展现出在消费品市场稳中有升,10月份,社会消费品零售总额同比名义快速增长11.0%,增速比上月提升0.1个百分点;扣减价格因素,实际快速增长11.0%,增速比上月减缓0.2个百分点。投资结构之后提高,1—10月份装备制造业和高新技术制造业投资增长速度同比分别快速增长10.4%和12.6%,增速比1—9月份分别提升0.3个和0.1个百分点。高耗能制造业投资增长速度低位回升,1—10月份同比快速增长0.8%,增速比1—9月份回升0.1个百分点。
二是政策红利大大获释。政府大位快速增长力度之后增大,政策受到影响持续显出。
国家环绕“大位快速增长”和“调结构”相继实施一系列政策和改革措施,如 2015年10月24日的降准和降息等,随着这些政策和改革力度的如期增大,其起到在接下来的时间内会渐渐显出,并呈现积累效应。“一带一路”、“京津冀协同发展”、“长江经济带”三大战略的明确提出和大大实施,为基础设施建设和投资、企业不足生产能力补足等获取了机遇和政策承托,政策红利不获释,对工业经济的快速增长和发展产生着极大影响。
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